财经365讯(编辑 章馨),调研机构Leuthold Group指出,最低投资等级的Baa评级公司债与美债殖利率的利差,为过去预测是否进入经济衰退的指标之一,而此利差已在6月底超过2%水平,该公司的首席投资策略师Jim Paulsen正向客户发出警示信号。
Leuthold Group 的数据显示,在2007年至2009年经济衰退之后,穆迪公司评级为Baa的公司债与10年期美债的殖利率利差首次再度超过2%水平。
Baa 等级公司债和10 年期美债殖利率利差
身为美股多头派的Jim Paulsen 在9 日给客户的报告中表示,在过去7 次经济衰退中,共有6 次出现美债与低评级公司债信用利差(credit spread) 超过2% 的情况,该公司目前不确定原因为何,但此为美国经济衰退的前瞻性指标之一。
Paulsen 写道:「在过去的50 年里,这个较不受关注的指标,与经济衰退风险有着不错的关联度,因此不应该忽视它。」
另一方面,Paulsen 指出,其他衡量经济衰退风险的指标,并未显示警示讯号,举例来说,当中最知名的为殖利率曲线出现倒挂情况,但目前殖利率曲线仅显现逐渐趋平情况。
10 年期美债和2 年期美债殖利率利差
美国加速的通膨,以及联准会预期持续升息的步伐,在今年皆影响投资等级的公司债。此外,美国企业今年借贷更多,其利息成本亦在攀升。
根据彭博汇编的数据,穆迪公司评级的Baa 等级债券和10 年期美债之间的殖利率利差在6 月28 日升至2%,6日则略缩窄至1.96%。
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