财经365讯,操作新兴市场外汇的交易员,在近期如履薄冰,《彭博社》报导,摩根大通新兴市场货币波动指数正在攀升,与摩根大通G7 货币波动率指数的差异,为2011 年以来的高点。
摩根大通新兴市场货币波动指数(白线) 与G7 货币波动率指数(蓝线)
根据3 个月的远期期权计算,新兴市场货币的隐含波动率已飙升近一年多以来的最高水平,但主要已开发国家的货币波动率维持在低水平7% 左右。
新兴市场近期面临集结而成的地缘政治隐忧,以及个别国家的风险,同时美中贸易战使投资者进行风险规避,造成外资出逃新兴市场国家资产,强势美元对这些资产则持续造成压力。
新兴市场货币波动
投资管理公司Man GLG 的基金经理Lisa Chua 指出,由于过去新兴市场货币波动较低,因此近期的波动,使投资者感受更强烈。
1 月摩根大通新兴市场货币波动指数跌至7.45%,在本月则升至10.14%,为2017 年2 月以来的最高点,且高于其5 年平均值9.36%。相较之下,摩根大通G7 货币波动率指数在7 月初降至6.98% 的低位。
土耳其里拉在上周再次承受压力,因美国总统川普扬言将对土耳其进行大规模制裁,且该国央行意外地将维持基准利率不变,出乎市场预期。
阿根廷比索仍是今年表现最差的货币之一,尽管该国从国际货币基金组织(IMF)获得500亿美元的信贷额度,经济仍疲弱不振。
联准会政策对新兴市场的影响
联准会预期将维持稳定升息的步伐,由于新兴市场货币持续贬值,且外资大幅出逃,使得印尼央行和印度央行在上个月呼吁联准会,应注意政策对全球市场所造成的影响。
但联准会主席Jerome Powell 不为所动,仍在上个月进行升息的决策。升息亦使美债殖利率上升,借贷成本上扬,2 年期美债殖利率从去年12 月以来已攀升79 个基点,27 日收于2.67%,同一时间,10 年期美债殖利率上涨55 个基点。
已开发国家货币波动
一些全球主要经济体仍维持宽松货币政策,使得该国货币波动性降低,欧洲央行总裁Mario Draghi 在上周表示,在2019 年夏季之前,将维持主要利率于低点。
日本部分,尽管有传言指出日本央行正在考虑调整其殖利率曲线控制计划,但美元兑日圆汇率的一周隐含波动仍低于今年高点。
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